どうしてそんなに悲しいの、ジョージ？ ゲッティイメージズによるチャックサベージ
それ以外のときは、 2 年 2022 月 XNUMX 日に発表された求人情報、応援の理由になります。
米国は 263,000 月に 3.7 の非農業雇用を追加し、失業率は 5.1% と低水準にとどまりました。 さらに、賃金は上昇しており、平均時給は前年比で XNUMX% 上昇しています。
では、なぜ私は祝わないのですか？ そうそう、インフレです。
バラ色の雇用統計にもかかわらず、 連邦準備制度による繰り返しの努力 雇用市場とより広い経済全般を手なずけるために、 ここ数十年で最悪のインフレ. 連邦準備制度理事会は現在、 基準金利をXNUMX倍に引き上げた 2022 年には、歴史的な低水準の約ゼロから、今日では 3.75% から 4% の範囲になります。 13 月 XNUMX 日に再度の利上げが予想されています。 年率7.7％.
利上げの背後にある経済的根拠は、それが企業のビジネスを行うためのコストを増加させることです。 これは、今度は経済のブレーキとして機能し、インフレを抑えるはずです。
しかし、それは起こっていないようです。 さらに詳しく XNUMX 月のジョブ レポート その理由を明らかにします。
労働力参加率（仕事を持っている、または仕事を探している労働年齢のアメリカ人の数）が62.1％強にとどまっていることを示しています。 レポートが指摘しているように、その数字は1.3月に「ほとんど変化」しておらず、「今年初めからの純変化はほとんどない」ことを示しています。 実際、COVID-19 パンデミック前のレベルから XNUMX% ポイント低下しています。
これは、労働市場の過熱が供給側の問題によって引き起こされていることを示唆しています。 つまり、宣伝されている仕事を埋めるのに十分な人がいないということです。
企業は依然として雇用を望んでいます。 期待以上の仕事の獲得 示す。 しかし、米国で積極的に仕事を探している人が減っているため、企業は求職者にとって魅力的な存在になるために、さらに多くの努力をしなければなりません。 そして、それはより高い賃金を提供することを意味します。 そしてより高い賃金 - 彼らは5.1％上昇しました 前年から XNUMX 月に上昇 – インフレの急上昇に貢献。
これにより、FRB は非常に困難な立場に置かれています。 簡単に言えば、労働市場における供給側の問題について、政府ができることはそれほど多くありません。 雇用に影響を与える主な金融ツールは利上げであり、これによりビジネスのコストが高くなり、雇用に影響を与えるはずです。 しかし、それは需要側、つまり雇用主と採用方針にのみ影響します。
それでは、さらなる利上げの可能性はどこに残るのでしょうか? これをエコノミストとして見ると、FRBはジェローム・パウエル議長としての政策の緩和ではなく、75月13日にXNUMXベーシスポイント以上のベースレートの急上昇を目指している可能性があることを示唆しています 30月XNUMX日まで提案していた. はい、これは依然として賃金の伸びを促進している労働供給の問題を緩和するものではありませんが、それでも経済全体を冷やすのには役立つかもしれません。
問題は、これが米国経済を景気後退に追い込む可能性を高めることです。 かなり厄介な不況.
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賃金の伸びは依然としてインフレに遅れをとっており、何らかの理由で人々は労働市場からオプトアウトしています。 これらの両方の要因を補うために、アメリカの家族は、 彼らの貯蓄に浸っている.
統計がこれを裏付けています。 個人の貯蓄率、つまり税金を払ってお金を使った後に残る収入の塊は急激に低下し、 パンデミック前の 2.3% から 9.3 月には XNUMX% に減少. 実際、それは 2005 年以来の最低水準にある。
そうですね、雇用は堅調です。 しかし、稼いだお金は急激なインフレによって侵食されています。 一方、家族が必要とするかもしれない貯蓄のセーフティネットは小さくなっています。
要するに、人々は間近に迫っているかもしれない不況に備えていないのです。
そして、これが私が暗い理由です。
著者について
エドゥアール・ウェミー、経済学の助教授、 クラーク大学
この記事はから再公開されます 会話 クリエイティブコモンズライセンスの下で 読む 原著.
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