現代の通貨理論とは何ですか?

現代の通貨理論とは何ですか?

いわゆる「予算ブラックホール」について心配していないエコノミストの間には、政府の支出を削減するために厳しい選択が求められている学派があります。 バーニー・サンダースのような現代の通貨理論の支持者 チーフエコノミックアドバイザーステファニーケルトン教授、オーストラリア政府は予算のバランスをとる必要はなく、代わりに政府に経済のバランスをとるよう要求していると主張している、彼らはそれは全く別のものであると主張している。

現代の通貨理論は、1990年代以降開発された経済管理へのアプローチです。 ビル・ミッチェル教授、Randall Wray教授、Stephanie Keltonのようなアメリカの学者、投資銀行家やファンドマネージャーと一緒に ウォーレン・モスラーのように。 それは、ハイマンミンスキー、ウィンゴドリー、アバラーナーなどの前世代のエコノミストのアイデアに基づいており、有名なエコノミストJMケインズの仕事の解釈は、1980年代に支配的になったものとは大きく異なりました。

1980年代までに、ほとんどの人々はケインズを、失業率の高い時期にのみ、財政赤字の擁護者と見なしていました。 ラーナー、タイトルは1943年 機能金融と連邦債務、ケインズ派の経済学は完全な雇用を維持するために必要なあらゆる政府の赤字を実行することを含み、赤字は標準として見られるべきであると主張していた。 ケインズ、 仲間の経済学者への手紙 1943年XNUMX月に書かれたジェームズミードはラーナー氏について次のように述べています。「彼の議論は申し分のないものです。 しかし、天国はそれを乗り越えようとするすべての人を助けます。

理論はそれ自身を引き付けましたが 解釈と批判 それはまた、世界的な経済環境において牽引力を獲得しており、 持続的な経済成長を回復する政策立案者.

現代の通貨理論の中心にはXNUMXつの中心的な声明があります。 最初のXNUMXつは次のとおりです。

1)通貨主権政府は純粋に財政予算の制約に直面していない。

2)すべての経済およびすべての政府は、生産および消費できるものに関して、現実的で生態学的な制限に直面しています。

最初のステートメントは、広く誤解されているステートメントです。 通貨主権政府は、自国の通貨と中央銀行を持ち、為替レートは変動し、大きな外貨債務はありません。 オーストラリアには通貨主権政府があります。 英国、米国、日本も同様です。 ユーロ圏の国々は独自の通貨を持っていないため、通貨主権国ではありません。

これらのステートメントのXNUMX番目は、政府が選択した場合、政府が多額の支出をするか、十分な課税を行わないことにより、インフレを引き起こす可能性があるという明白な事実を裏付けています。 これが発生すると、経済における支出の合計レベルは、利用可能なすべての労働力、スキル、物理的資本、技術、および天然資源によって生み出され得るものを超えます。 また、間違ったものを大量に生成したり、消費したいものを生成するために間違ったプロセスを使用したりすると、自然の生態系を破壊する可能性があります。

オーストラリア政府は通貨を発行する中央政府です。 オーストラリアドルを使い果たすことはできません。 オーストラリアドルを借りることを強制されることは決してありませんが、借りることはできますし、そうすることを選択します。

支出に支払うために私たちに課税する必要もありません。 インフレを制限するために税金が存在します。 政府と民間の総支出をインフレにならないレベルに保つために、税金を払う必要があります。

これは、政府の支出と課税が互いに同等でなければならないという意味ではなく、オーストラリアのような国では、これが実際に起こることはほとんどありません。 これは、現代の通貨理論の第XNUMX原則につながります。

3)政府の財政赤字は他人の財政黒字である。

すべての貸し手には、借り手が必要です。 つまり、金融システム全体で、黒字と赤字は常に合計でゼロになります。

これは、1994年以降のオーストラリアの民間部門、その他の地域、およびオーストラリア政府部門の財政収支を示す次のチャートで明らかです。

現代の通貨理論とは何ですか? ABS /著者提供, 著者提供

彼らが費やすよりも多くを稼いでいるすべての貯蓄者にとって、それが取るよりも多くを費やす誰かまたはいくつかの機関が存在しなければなりません。それは課税よりも(他の世界が何をしているかに依存して)。

逆も同様です。 ハワード政権は、民間部門が大幅に赤字に陥ったため、財政黒字を実行することしかできなかった。

ハワード年の間に家計の借金はXNUMX倍になった。 それ以来、私たちは世界で最も高い家計の負債と所得の比率を求めて、他のいくつかの国と提携しています。

現代の通貨理論とは何ですか? 国際決済銀行/著者提供, 著者提供

したがって、政府はドルを使い果たすことはできません。 これは、政府が「酒に酔った船乗りのように過ごす」べきであることや、税金を支払う必要がないことを意味しません。 つまり、バランスの取れた予算は不要です。 それはまた、政府の赤字が支援的な役割を果たすことができることを意味し、民間部門が貯蓄を積み上げることを可能にします。

とにかく、オーストラリア政府はほとんど常に赤字を抱えています。 上記のどれも衝撃的であるべきではありません。 平均して、左と右の両方の政府は赤字を実行しました、 連邦以来。 あなたはそれによって惑わされたのかもしれません 家計としての政府の比喩.

労働力が15%近く利用されておらず、若者が30%以上利用されておらず、プライベートバランスシートが壊れており、グリーン投資やその他のインフラ投資の必要性が高まっている国では、予算の改修が赤字であることを示しています。 これは、政府が通貨の発行者としての役割を利用して、完全雇用、社会的包摂、生態学的修復、健全な民間部門のバランスシートを促進する可能性があることを意味します。

現代の通貨理論とは何ですか? ABS, 著者提供

現代の金融理論家によれば、政治家は現在、重要ではない(予算のバランスをとる)ことに取り憑かれ、国の将来にとって非常に重要な多くのことを無視しています。

これは、現代の通貨理論のプリズムを通してオーストラリアと世界を見始めたときに得られる視点です。 それは、現代の金融システムが実際にどのように機能するかについての理解に基づいているだけであり、その意味では、おそらく論争の余地はないはずです。

現代の金融理論の支持者であるビルミッチェル教授は、政府に金融主権によって提供された政策空間を利用して雇用保証を導入し、2%以下の失業率への復帰を追求することを提唱しています。 これらの率は、1960年代から1970年代初頭にかけてオーストラリアで達成されました。 彼は連邦政府が資金を提供し、地元で管理されている完全雇用への復帰を提案しています 公共雇用プログラム。 彼はこの必要性がインフレであることを信じていません-実際、仕事の保証は経済を安定させ、インフレを回避するための現代の金融理論のフレームワークの本質的な部分です。

オーストラリアでは、XNUMXつの主要政党はまだ彼の考えにほとんど注意を払っていません。 しかし、彼の仲間の現代の金融理論家は米国の政府に近づき(バーニーサンダース上院議員とともに)、経済問題を理解するための枠組みとして現代の通貨理論を促進するという明確な意図を持って、昨年にXNUMXつのマイクロパーティが設立されました。 ですから、現代​​の金融理論の支持者と批評家の両方からもっと多くのことを聞くことが期待できます。会話

著者について

Steven Hail、経済学講師、 アデレード大学

この記事はから再公開されます 会話 クリエイティブコモンズライセンスの下で 読む 原著.

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