どのようにオンライン小売りが私たちの生活を変えているのか、それを使うかどうか

どのようにオンライン小売りが私たちの生活を変えているのか、それを使うかどうかオンライン価格はオフライン価格を引き上げる。

先週、カンザスシティ連邦準備銀行は、ジャクソンホールで年に一度開催される年次中央銀行会議を開催しました。 今年のテーマ "市場構造の変化と金融政策への含意"いつもよりももっと注目を集めました。

これは、マクロ経済学者や中央銀行家が、企業がやっている、他の分野の経済学の領域であったことを今気にかけていることを強調したため、それほど重要ではなかった。 その結果、先進国が10年の低インフレと低賃金の成長を遂げた理由の謎の一部が解消されています。

最も興味深い論文の1つ この問題に直面しました。 ハーバードビジネススクールのAlberto Cavalloは、オンラインでの小売り(アルゴリズムによってしばしば決定される容易に発見可能な価格を含む)が、より伝統的な小売業者の価格設定行動を変え、全体的にインフレに影響を与えることを調べました。

新経済によって価格が経済全体にどのように設定されるかが根本的に変わり、それによってインフレのダイナミクスが変化し、準備銀行が許可する準備ができているのだろうか? もしそうなら、いわゆる「実体経済」に大きな影響を与える可能性がある。

短い答えは - かなり可能性があります。 しかし、詳細は魅力的で重要なものです。

Cavalloは、 10億料金プロジェクト彼はRoberto Rigobonと共同設立し、インターネットから価格データを盗み出す。 それは、15(公開:Rigobonと私はMITの同僚)以来、1000小売業者から、60諸国の2008百万を超える日々の価格を含んでいます。 Cavalloは、Walmart製品の原産国データとAmazonの製品説明を追加して、各商品のオンライン競争の代理を構築しています。 彼のデータは郵便番号レベルにまで下がり、米国内の価格の変化を見ることができます。

Cavalloは価格変動がより頻繁に起こっていることを示しています。 オンラインショップと店舗で販売するマルチチャンネル小売業者は、6.7-2008の2010月ごとに3.7-2014の2017月ごとに価格を変更することになりました。 多くの場合、これらの変更は削減されています。 この「急激な変化の影響」は、オンライン小売業者の市場シェアが高いエレクトロニクスや家庭用品などのカテゴリで最も強力です。

明らかな結論は、競合他社の価格設定に関する情報の入手が容易で、価格を安く、迅速に、またアルゴリズムによっても変更できるため、オンライン競争が激しいことです。 これに加えて、消費者が知ることができるため、異なる場所で異なる価格を課金することは、データよりも以前よりも困難に見える。

予想通り、これはまた、為替レートや燃料価格の変動から来る価格へのショックの急速な拡大を容易にします。

これはすべて、過去よりも価格が上がっていることを意味しています - 平均インフレ率がそれほど低くない - これが「アマゾン効果」です。 これは、米国に3.9%の失業率があるが、暴走インフレの兆候はまだない理由を説明するのに役立ちます。

もう一つの意味は、小売価格は過去よりもマクロ経済ショックからの絶縁が少ないということである。 これは、中央銀行が経済の動きを集めるのをより困難にする。 本質的に、価格はより多くの騒音と少ない信号を含んでいます。

オーストラリアと準備銀行については、米国の場合よりもやや黙っていれば、その意味合いは似ています。 オンライン小売はまだ普及していません。 しかし、多くの点で、価格を統制するためには広範に普及する必要はありません。 商品がオンラインで購入できる単なる可能性は、従来の小売業者を懲戒するのに十分です。

ゲーム理論家が言うように、「平衡外の脅威は重要」。 これはなぜオーストラリアでインフレ率が低いのかを説明するものです 低金利と比較的低い失業率にもかかわらず.

豪ドルはかなり変動しており、GDPの約20%の輸入品を扱っているため、オーストラリアでは「騒音から信号へ」の影響が特に強くなり、準備銀行にとって困難になります。

新経済は、暴動やギグ経済から価格や新製品の削減に至るまで、様々な形で経済全体を変えてきました。 それはおそらく金融政策の新しい時代につながるだろうが、我々は何がわからない。 フィル・ロウ州知事は「時間は教えてくれる」と言っている。会話

著者について

リチャードホールデン(経済学とPLuS同盟フェロー教授) UNSW

この記事は、最初に公開された 会話。 読む 原著.

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