アメリカの野球界の伝説のヨギ・ベラは、かつては「デジヴォを何度も繰り返してきた」と言いました.3年前、 危機はギリシャにあった、今それは Turkey。 もう一つのヨーロッパの夏とヨーロッパのもう一つの経済危機。
ヨーロッパにいることは、2つの状況が共通していることであると言うのは魅力的です。 ギリシャの人口は10万人を少し超えています。 トルコの人口は約80です。 ギリシャのトラブルは 支配外の政府債務; トルコの政府債務対GDP比は非常に低い。 ギリシャ政府は虚偽の左翼にいた。 トルコの判決と開発党は控えめな権利を持っている。
しかし、ギリシャとトルコの危機の間の類似点は、相違点よりも深い。
両者は何十年もの無知で大衆的な経済学によってもたらされました。 危機が発生したとき、両国には即座に物事を悪化させる指導者がいました。 そして、どちらの場合も、世界の資本市場は寛容な裁判官であることが証明されています。
エルドガンのブードー経済
トルコは大規模な政府債務のためではなく、 後半にかなり急速に上昇 民間部門の債務は 本当の問題 - しかし、大きな 現在のアカウント名のリンクをクリックし, 赤字。
経常収支赤字 - おおよそそれが輸入したものと輸出したものの価値の差 - 年率換算でUS $ XNUM×10億を上回っています.
これは、トルコが世界の他の国々からの大きな純借入人であることを意味します。
Recep Tayyip Erdogan大統領は、安い外国信用と低い実質金利でGDPを推し進めている。 しかし、明日は主に電力を保有することを心配しているスティールポットの強盗とは異なり、世界市場は未来に向かっている。
そして今年の市場は、トルコの経済の未来がかなり荒れていると判断しました。
激しいリラ
今年、トルコの通貨であるリラは、米ドルに対して40％以上下落した。 以来 トルコの外債（政府+民間）の半分以上が外貨建てであるこれは大きな問題です。
これは、 推定 ドル建てのトルコ企業債務のうち、US $ 200十億ドル以上があること。 リラが落ちると外貨建債務が上がり、返済するのではなく奉仕するのが難しくなります。
同時に、インフレの渦巻きは、国内経済に大きなダメージを与えます。 トルコの年間インフレ率は100％以上で推移していると推定されています。
Erdoganは金利上昇を望んでおらず、中央銀行を後にして、そうでなければ銀行よりも少なくすることを強要した。 彼は 記録上 より高い金利 増加する インフレ、逆ではなく、すべての初年度の経済学者が知っている。
Erdoganには、黒は白、夜は日、上は落ちる。
ドナルド・トランプ大統領は先週、「アルミニウムは現在20％、鉄鋼50％」と発表した。 現時点でトルコとの関係は良くありません！」エルドガンの対応は iPhoneのボイコットを呼びかけ、報復関税を制定する 米国商品の範囲で140％の
エルドアンは、水曜日にエミール・シェイク・タミム・ビン・ハマド・ビン・アル・タニをアンカラで会談した後、カタールからの外国投資でUS $ 15億を確保した。 それは今のところ出血の一部を止めるかもしれないが、これはカタールに大きな影響力を与える。
このサポートの実際のコストは、基準点では測定されません。
世界的な伝染？
ここでの大きなリスクは、ドル建てのトルコ債務の外国人保有者が、トルコが返済または債務不履行に苦しむにつれて問題になることです。 国際決済銀行であっても、これらの債務者が誰であるかを容易に知ることはできず、 スペインとフランスの銀行は大幅に暴露されているようだ - 特にスペイン。
トルコ通貨の運用は、ヨーロッパの銀行のバランスシートに損害を与え、スペインのような国で潜在的な債務危機を引き起こす可能性があります。
それは今のところ遠く離れている。 しかし、それはまっすぐです。
このすべてが、国際通貨基金（IMF）の援助パッケージの一部で終わる可能性が高いが、それは条件が付いてくるだろう。 「新自由主義」という言葉を使いたい人は、残酷な禁欲などの条件を浮かべるだろう。
他の人は、財政的に文盲の巨人狂犬病によって危機に瀕した経済を安定させるためのコストを条件と考えている。
民主的な逆転の世界における経済学
トルコは危機の中心に位置しているかもしれませんが、Erdoganは厄介で奇妙なキャラクターのキャストの1つに過ぎません。 彼らはポーランドからハンガリー、ラテンアメリカへのイデオロギー的なスペクトルの様々な地位を占めているが、ここ数年で著しい民主的な逆転があった。
これらの強盗は自由民主主義の原則に暴力を加える。 彼らはまた、経済を損ない、結果として彼らの人々を傷つける。
トルコでは、国際通貨基金（IMF）のような機関がトルコの問題を処理するだろうが、Erdoganが金利を引き上げて問題を直接解決できるようにすればもっと簡単になるだろう。
しかし、悲しいことに、私たちは、これらの強大な強硬派から、より一層幻想的で無意味な経済を期待することができます。 金融危機以上の伝染性のある大衆主義イデオロギーは、今私たちを恐れているはずです。
著者について
リチャードホールデン（経済学とPLuS同盟フェロー教授） UNSW
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