バケツにドロップ
比喩はわかりますか? エドウィン・レムスバーグ/ゲッティイメージズ経由のイメージバンク

主な問題の1つ ジョー・バイデン大統領のビルドバックベター計画の批評家によって提起されたのはそれです それはインフレを押し上げるでしょう、その すでにXNUMX年で最速のペースで走っています.

上院は現在、 およそ2兆米ドルの法案 家を通り過ぎた それは、今後XNUMX年間で、医療、教育、気候変動との戦いなどに多くのお金を費やすことになります。 しかし、共和党員とウェストバージニア州のジョー・マンチン上院議員のような少数の民主党員は、 より多くの支出はインフレをさらに押し上げる可能性があります.

As エコノミスト、私はこれらの懸念が誇張されている可能性が高いと思います。 これが理由です。

2兆ドルをコンテキストに入れる

高インフレ 現時点では明らかに問題です –連邦準備制度の15年2021月XNUMX日として その撤退を加速する決定 経済刺激信号の。


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最新の統計は、消費者物価指数の年次上昇によって測定されるインフレを示しています。 6.8年2021月にはXNUMX%でした。 これは1982年以来の最高水準ですが、当時のXNUMX桁のインフレからはまだ遠い道のりです。

80年代の最高インフレ

では、問題は次のとおりです。追加の大幅な支出の増加により、インフレがさらに加速する可能性はありますか。

これに答えるには、ある文脈で数字を入れると便利です。

下院で可決されたBuildBackBetterプランの値札 約2兆ドルです、10年間にわたって使用されます。 支出が均等に分散された場合、それは年間約200億ドルになります。 それはわずか約3%です 政府が2021年にいくら支出する予定だったか.

別の比較は 国内総生産、これは国で生産されたすべての商品とサービスの価値です。 米国のGDPは になると予測される 22.3年には2022兆ドル。これは、法案の支出の初年度がGDPの約0.8%になることを意味します。

それもあまり聞こえませんが、重要ではありません。 ゴールドマン・サックス 米国の経済成長は3.8%と推定 2022年に。支出の増加がドルベースの経済活動に変換された場合、それはXNUMX分のXNUMX以上の成長を押し上げる可能性があります。

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しかし、ここで本当に重要なのは、プログラムの支払いのために調達された税金を超えて法案がいくら費やすかということです。 The 法案のハウスバージョンが呼び出す富裕層と企業へのより高い税金 なぜなら、経済からお金を奪うことによって、経済活動を減らし、それを刺激する支出の影響の一部を相殺するからです。

  議会予算局の見積もり この法案は、150.7年間で赤字を15億ドル、つまり年間約10億ドル増加させるだろうと。 これも1年間で均等に分散すると仮定すると、GDPのXNUMX%のXNUMX分のXNUMX未満になります。

言い換えれば、提案された支出が 経済への異常に大きな影響、それでもマクロレベルではほとんど目立たないでしょう。

しかし、それはインフレも低下させません

法案の一部の支持者– ホワイトハウスを含む & 一部のエコノミスト –さらに進んだ。 彼らは、提案された支出パッケージは、経済の生産能力、またはその最大潜在産出量を増加させることによって、実際にインフレを減らすだろうと主張しました。

少なくとも現在のインフレ水準を考えると、これは私には信じがたいようです。 歴史的証拠は示しています より生産的な経済はより急速に成長することができます 価格への上昇圧力は比較的少ない。 それが1990年代に米国で起こったことです、経済がほとんどインフレなしで力強く成長したとき。

さらに、法案のような投資が生産性と経済成長の向上につながるまでには時間がかかります。つまり、これらの影響の多くは実現に時間がかかります。

現在のインフレはおそらく深刻な問題です サプライチェーンの混乱を反映 そして、需要の停滞、2年以上先の経済の生産能力を拡大することによって解決されない課題。 しかし、繰り返しになりますが、XNUMX兆ドルを費やしてインフレが悪化することはないでしょう。 アクセスを改善する 手頃な価格のチャイルドケア、気候変動との戦い、ヘルスケアの適用範囲の拡大。

法案の可決に賛成または反対の議論が何であれ、インフレへの潜在的な影響がそれらのXNUMXつであるべきではないと私は信じています。会話

著者について

フレッチャースクールの国際経済学教授、マイケル・クライン、 タフツ大学

この記事はから再公開されます 会話 クリエイティブコモンズライセンスの下で 読む 原著.

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