どのような低金利は上昇の世界、おそらく効果のために行っています

米連邦準備制度理事会との一見 金利の引き上げに設定、それは低速が世界のためにしたものの在庫を取る時です。 そして、この低金利の時代が終わると、どのような見通しになっているのでしょうか。

金融危機以来、短期金利はゼロに近づいています ほとんどの主要経済国で。 米連邦準備理事会(FRB)は、過去7年間、0.25%に関心を示している。 一方、英国の銀行利払率は0.5%に留まり、スウェーデンでは中央銀行が名目金利をマイナスに設定している。

低利益率

理由は簡単です。 金利は非常に低い金利はそれが安く投資する借りて作る借り入れのコストを反映しています。 この投資は、成長を高める雇用を創出し、不況から経済を緩和すべきです。 ここでは岩の7年間の底金利は実際にやっていることです。

投資

だから低金利は投資にはすばらしいはずだったはずです。 しかし、これはまったくそのようではありません。 米国、英国、ユーロ圏の金融危機後のGDP比での投資は減少しましたが、回復には時間がかかりました。 まだプリクラッシュ水準を回復していません.

これは、 実質賃金が下がる 金融クラッシュ後の労働は企業が設備投資に着手するためのインセンティブを低下させる、比較的安価であったことを意味します。 プラスについての継続的な懸念があります 弱い需要 英国、ユーロ圏とも低金利にもかかわらず、投資を抑制し、より広い世界経済、の両方で。 英国の比較的オープンな経済とユーロ圏での利上げが持っている米国に比べて遅れている理由を、この需要低迷の懸念が説明することができます 経験豊富な国内需要 ここ数カ月インチ


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消費

私たちを噛まないように戻ってくることが1つの効果は消費に低金利の影響です。 一部の解説は、英国の最近の回復は、例えば、あることを恐れます 家計の負債に基づく消費に支えられた。 金利の上昇は、その回復経路を塞ぐ可能性があり、一部の借り手が貸出金を返済できない可能性があります。

グローバル経済

各国間の資本移動は、金利の違いによって影響を受ける。 金融危機後に金利が下落したため、巨額の資本が解放され、リターンがより好都合な国に投資された。 これらの資本流出は、国際収支赤字を悪化させる。 これは為替レートの下落を招き、輸入を比較的高価にし、貿易収支を改善する。

金利が上昇すると、我々は、したがって、為替レートの増価を期待 - と悪化貿易収支 - ドルの「強化」はFRBの利上げの背面に従うことが期待されています。 遠く及ぶ土地の安い休日のための素晴らしいニュースが、輸出企業にとって悪いニュース、 新興経済国の財政窮迫 ドル建て債務となっている。

住まい

尾のさらなるスティングは、住宅市場に対する潜在的な効果です。 特に英国の住宅所有者は、安い変動金利住宅ローンの多くの年を楽しんできましたし、おそらく金利であっても非常に小さな上昇は、毎月の返済に劇的な効果を持つことができますどのように実現していません。

これは、料金が上昇すると住宅ローンの返済を余儀なくされる人々の能力に悲惨な結果をもたらす可能性があります。 このような上昇は、 過熱住宅市場。 しかし、これは一部の地域(英国の南東部など)では当てはまるかもしれませんが、どこでも真実ではありません。 したがって、金利上昇は地域格差を拡大させる可能性がある。

したがって、低金利は投資を促進し、家計消費を増加させる "良い"効果があることを見てきましたが、安価な借り入れが終わると寒い七面鳥の効果があるかもしれません。

貯蓄と年金

低金利と低インフレにより貯蓄の報酬は哀れなレベルにまで低下しました。 世帯は、貯蓄するのではなく、使うことを効果的に奨励されています。 これは、多くの人が「雨の日」のための緊急時計画を持っていないことを意味します。 さらに重要なことに、多くの人が 全く不十分な年金支給 彼らの老後のために。

低金利はまた、退職年金の年金を退職年齢を通じて収入の流れに変換する年金率にもつながります。 年金制度 崩壊した、年金は人々が予期していたほど寛大ではありません。 これは、人々が年金生活が長くなるにつれて必要とされないものである、年金の拠出を避けることになります。

著者について会話

mccausland wWデビッドMcCausland、経済学、アバディーン大学教授。 彼の主な研究対象は、医療経済と幸福、労働経済学の輸送経済と開放経済のマクロ経済モデリングの分野です。

この記事は、最初に公開された 会話。 読む 原著.

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